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而在德国举行的IFA 2018上，中兴已推出了最新的“5G设备解决方案”，将在2019年下半年正式推出其5G移动设备。半年报中还指出，今年下半年，5G商用进程推进加速；智能终端需求旺盛；新技术、新模式不断出现，人工智能、物联网、智慧家庭等新增长点不断涌现，都是公司面临的发展新机遇。

在天晟同创成为斯太尔信托计划投顾前后，中捷资源、新潮能源也均出资2亿元认购了该项信托计划。2017年12月，斯太尔披露无法收回信托本金后，两家公司以加速回流资金为由，分别将信托受益权转让给优泽创投、智元投资。但到目前，优泽创投仅向中捷资源支付了转房款2700万元，而智元投资一分未给已被新潮能源告上法庭。

事实上，估值稳中有进的趋势性前提是投资人换取未来超额收益的关键，特别是在近年来A股次新股板块屡次出现业绩下滑，无论一级市场还是二级市场，投资人对此类标的的期待值出现明显下降。特别对于投资于此的PE/VC机构而言，一二级市场估值倒挂的情况已经让IPO退出的诱惑力有所衰减，加之持股解禁时如遇业绩下滑，投资人获得的回报将进一步压缩。

（作者系中国市场学会理事、经济学教授）责任编辑：唐婧延伸阅读：万科佛山项目5800套公寓商住变商办 被指涉虚假宣传万科佛山项目涉嫌违规被约谈 办公用房“变”公寓？万科佛山违规事件解决方案未出炉 绿地持涉事公司半数股权年报问题甩锅 | 公司汇

值得一提的是，今年以来，由于央行持续实行适度宽松的货币政策，包括银行理财产品在内，市场上多数理财产品收益率普遍下降，但房地产信托收益率依然维持较高水平。对此，项琥表示，主要缘于房企在没有其他合适的融资渠道下，无奈接受较高的融资成本。根据用益信托工作室数据，2018年前三季度，房地产类信托资金募集规模为4548.86亿元，占前三季度集合产品累计募集资金的39.37%，占据优势极大。房地产信托是今年前三季度支撑信托公司经营收入的主力。

受年初银行信贷“早投放早收益”效应减退，以及监管部门窗口指导银行平滑信贷投放节奏影响，4月新增人民币贷款规模的回落早在市场预期之内。不过，信贷投放冲动消退后，原有的信贷结构性问题再次浮出水面。分部门看，4月居民部门新增贷款与去年同期基本持平，受地产销售回暖影响，以个人按揭贷款为主的居民部门中长期贷款增加4165亿元，同比多增622亿元。