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华北、东北地区违约企业较多主要是因为存在较多产能严重过剩行业的国企，以及经营出现状况的中小型民营企业；江浙沪地带虽然经济发达，但民营企业众多导致发债融资的企业也较多，在经济环境下行时很可能出现经营不善和现金流不足造成的兑付困难，从而出现违约事件。

黄峥的拼多多很好的沿袭了这个策略。但有一点不同的是，步步高的高昂广告支出形成了一个滚雪球效应，广告费越高产品售价越高，企业利润也就越高。在山寨机时代，两部同样采用MTK方案的手机，当其他品牌售价只有500元时，步步高就卖到了1500-2000元。

不仅仅因为高昂的营销费用，还因为它没有带来预期收获。为此，拼多多对于营销费用的口径也发生了变化，CFO徐湉曾在上个季度表示继续在品牌广告渠道（如电视台）上花钱。不过到Q4季度，徐湉在回答有关全年营销费用增长速度会否与销售额增长同步的问题时表示，营销费用增长速度与销售额的增长不存在线性关系，营销是看机会的。

五要完善社会信用体系和金融生态环境。信用是现代金融体系的根本保障和金融治理的重要基础。要加强守信褒扬和失信惩戒力度，完善诚信建设长效机制，健全覆盖全社会的征信体系，形成市场主体个个讲诚信、普遍有信誉的良好社会环境。责任编辑：王进和长期而言，中国经济高质量发展的未来依旧向好，依托于全球经济增长压舱石的重要角色，中国金融也在深刻影响和塑造着全球金融市场。

责任编辑：桂强新华锦3年5次停牌重组 投资者质疑被“忽悠”■本报记者矫月见习记者石运来近期，新华锦发布一则总裁王虎勇因个人身体原因而病休、由董事长张建华代行总裁职务的公告。而据《证券日报》记者此前参加公司2017年度股东大会时了解，公司董事长和总裁皆双双缺席。此番总裁病休，加之董事长张建华曾多年缺席公司年度股东大会的情形，让外界怀疑新华锦的核心高管层是否出现“真空”。

建信基金有关负责人也表示，公募基金与理财子公司的合作，有利于促进资管行业的长期健康发展。公募基金历经20余年发展，在投研管理、产品体系、人才培养等各方面奠定了坚实的基础，与理财子公司以FOF、MOM等多种形式开展合作，有助于发挥双方特长，实现共赢发展。